Nova Delhi: La lenta economia índia i les indústries que depenen en gran mesura del petroli cru, com l'aviació, el transport marítim, el transport per carretera i ferroviari, probablement es beneficiaran d'una caiguda sobtada dels preus del petroli cru a causa de l'epidèmia de coronavirus a la Xina, el major importador mundial de petroli, segons economistes, executius en cap i experts.
Amb diverses indústries reajustant la seva estratègia a causa de la retallada de les previsions de demanda d'energia a causa del brot de coronavirus, els principals importadors de petroli com l'Índia busquen aconseguir un millor acord. L'Índia és el tercer importador de petroli més gran del món i el quart comprador de gas natural liquat (GNL).
El mercat del petroli s'enfronta actualment a una situació anomenada contango, en què els preus spot són inferiors als contractes de futurs.
«Les estimacions de diverses agències suggereixen que la demanda xinesa de cru durant el primer trimestre baixarà entre un 15 i un 20%, cosa que provocarà una contracció de la demanda mundial de cru. Això es reflecteix en els preus del cru i del GNL, que són tots dos benignes per a l'Índia. Això ajudarà l'Índia en els seus paràmetres macroeconòmics contenint el dèficit per compte corrent, mantenint un règim canviari estable i, en conseqüència, la inflació», va dir Debasish Mishra, soci de Deloitte India.
L'Agència Internacional de l'Energia (AIE) i l'Organització de Països Exportadors de Petroli (OPEP) han reduït les perspectives de creixement de la demanda mundial de petroli arran del brot de coronavirus.
«Sectors com l'aviació, les pintures, la ceràmica, alguns productes industrials, etc. es beneficiarien d'un règim de preus benigne», va afegir Mishra.
L'Índia és un centre de refinació asiàtic clau, amb una capacitat instal·lada de més de 249,4 milions de tones anuals (mtpa) a través de 23 refineries. El cost de la cistella índia de cru, que va ser de mitjana de 56,43 i 69,88 dòlars per barril durant els exercicis fiscals 2018 i 2019, respectivament, va ser de mitjana de 65,52 dòlars el desembre de 2019, segons dades de la Petroleum Planning and Analysis Cell. El preu era de 54,93 dòlars per barril el 13 de febrer. La cistella índia representa la mitjana del cru d'Oman, Dubai i Brent.
«En el passat, el preu benigne del petroli ha fet que la rendibilitat de les companyies aèries millori significativament», va dir Kinjal Shah, vicepresident de qualificacions corporatives de l'agència de qualificació ICRA Ltd.
Enmig d'una desacceleració econòmica, la indústria del transport aeri de l'Índia va experimentar un creixement del trànsit de passatgers del 3,7% el 2019, fins als 144 milions.
«Aquest podria ser un bon moment perquè les companyies aèries compensin les pèrdues. Les companyies aèries poden aprofitar això per recuperar les pèrdues, mentre que els viatgers poden aprofitar aquest moment per planificar els viatges, ja que el cost dels bitllets d'avió esdevindria més assequible», va dir Mark Martin, fundador i CEO de Martin Consulting Llc, una consultora d'aviació.
El brot de coronavirus a la Xina ha obligat les empreses energètiques a suspendre els contractes de subministrament i reduir la producció. Això ha afectat tant els preus mundials del petroli com les tarifes d'enviament. Les tensions comercials i una economia mundial en desacceleració també tenen un impacte sobre els mercats energètics.
Funcionaris del Consell Químic Indi, un organisme industrial, van dir que l'Índia depèn de la Xina per als productes químics de tota la cadena de valor, amb una quota d'aquest país en les importacions que oscil·la entre el 10 i el 40%. El sector petroquímic serveix com a columna vertebral de diversos altres sectors manufacturers i no manufacturers, com ara les infraestructures, l'automòbil, els tèxtils i els béns de consum duradors.
«Una àmplia varietat de matèries primeres i intermediaris s'importen de la Xina. Tot i que, fins ara, les empreses que els importen no es veuen afectades significativament, la seva cadena de subministrament s'està assecant. Per tant, podrien sentir un impacte en el futur si la situació no millora», va dir Sudhir Shenoy, president i director general de Dow Chemical International Pvt. Ltd.
Això pot beneficiar els productors nacionals de productes químics per al cautxú, elèctrodes de grafit, negre de carboni, colorants i pigments, ja que la reducció de les importacions xineses pot obligar els consumidors finals a obtenir-los localment.
La baixada dels preus del cru també porta bones notícies a la hisenda pública enmig d'un dèficit d'ingressos i un dèficit fiscal creixent. Donat el tènue creixement de la recaptació d'ingressos, la ministra de finances Nirmala Sitharaman, en presentar el pressupost de la Unió, va invocar la clàusula d'exempció per prendre un marge de 50 punts bàsics en el dèficit fiscal per al 2019-20, cosa que va elevar l'estimació revisada al 3,8% del PIB.
El governador del RBI, Shaktikanta Das, va dir dissabte que la baixada dels preus del petroli tindria un impacte positiu en la inflació. "El pic principal prové de la inflació dels aliments, és a dir, de les verdures i les proteïnes. La inflació subjacent ha augmentat lleugerament a causa de la revisió de les tarifes de telecomunicacions", va afegir.
Llast per una disminució del sector manufacturer, la producció industrial de l'Índia es va contraure al desembre, mentre que la inflació minorista es va accelerar per sisè mes consecutiu al gener, cosa que genera dubtes sobre el procés de recuperació de l'economia incipient. L'Oficina Nacional d'Estadística estima que el creixement econòmic de l'Índia arribarà al 5%, el mínim dels darrers 11 anys, el 2019-20, a causa de la lenta demanda de consum i inversió.
Madan Sabnavis, economista en cap de CARE Ratings, va dir que la baixada dels preus del petroli ha estat una benedicció per a l'Índia. "No obstant això, no es pot descartar una pressió a l'alça, amb algunes retallades previstes per l'OPEP i altres països exportadors. Per tant, hem de centrar-nos en com augmentar les exportacions i buscar aprofitar la causa de la baixada dels preus del petroli, és a dir, el coronavirus, i impulsar els nostres productes a la Xina, alhora que busquem alternatives als proveïdors d'importacions. Afortunadament, a causa dels fluxos de capital constants, la pressió sobre la rupia no és un problema", va afegir.
Preocupada per la situació de la demanda de petroli, l'OPEP podria avançar la seva reunió del 5 i 6 de març, i el seu panell tècnic recomanaria una retallada provisional de l'acord OPEP+.
«A causa de les bones importacions comercials de l'Est, l'impacte en els ports de contenidors com el JNPT (Jawaharlal Nehru Port Trust) serà elevat, mentre que l'impacte en el port de Mundra serà limitat», va dir Jagannarayan Padmanabhan, director i responsable de pràctica de transport i logística a Crisil Infrastructure Advisory. «La contrapartida és que part de la fabricació es podria traslladar temporalment de la Xina a l'Índia».
Tot i que l'augment dels preus del cru a causa de les creixents tensions entre els EUA i l'Iran va ser de curta durada, el brot de coronavirus i la imminent retallada de la producció dels països de l'OPEP han introduït un element d'incertesa.
«Tot i que els preus del petroli són baixos, el tipus de canvi (rupia respecte al dòlar) està pujant, cosa que també comporta un augment dels costos. Ens sentim còmodes quan la rupia és d'uns 65-70 per dòlar. Com que una gran part de les nostres despeses, inclosa la del combustible d'aviació, es paguen en dòlars, les divises són un aspecte important dels nostres costos», va dir un alt executiu d'una aerolínia de baix cost amb seu a Nova Delhi sota condició d'anonimat.
Sens dubte, un repunt de la demanda de petroli podria tornar a alimentar els preus, cosa que podria avivar la inflació i perjudicar la demanda.
Els preus més alts del petroli també tenen un impacte indirecte a través dels costos de producció i transport més elevats i exerceixen una pressió a l'alça sobre la inflació dels aliments. Qualsevol esforç per esmorteir la càrrega sobre els consumidors reduint els impostos especials sobre la gasolina i el gasoil dificultaria la recaptació d'ingressos.
Ravindra Sonavane, Kalpana Pathak, Asit Ranjan Mishra, Shreya Nandi, Rhik Kundu, Navadha Pandey i Gireesh Chandra Prasad van contribuir a aquesta història.
Ara esteu subscrit als nostres butlletins. En cas que no trobeu cap correu electrònic nostre, reviseu la carpeta de correu brossa.
Data de publicació: 28 d'abril de 2021